智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，2024年双11大促抵制，集中第三方数据平台及各公司销售数据通稿，预测双11技能电商大盘GMV同比增速+10%~+12%，好于旧年同期增出息展。平台侧，预测淘宝天猫、京东GMV增速均在+10%~+15%j9九游会官方登录，拼多多GMV增速在+20%~+25%，抖音电商GMV增速在+25%~+30%，往常3次大促行业呈现明显的跨平台增速方差管理趋势。大促技能，受国补刺激的家电、家居类目呈现亮眼进展，可选破钞下好意思妆、衣饰也有回暖，合座破钞需求呈现向好趋势。

中信证券主要不雅点如下：

数据一览：大盘进展回暖，各平台增速方差管理。

参考复旦破钞大数据现实室、星图数据、易不雅分析、各平台战报，该行预测2024年双11大促电商行业合座零卖额增速+10%~+12%，与2024年618大促增速合座握平(该行预估在+10%~+12%)，好于2023年双11进展(该行预估在+7%~+9%)。复盘往常3次大促各个平台GMV增速散布情况，呈现出较为明显的增速方差管理趋势。

玩法回来：周期延伸，加大会员补贴。

1)从时分跨度来看，2024年双11大促，天猫、京东均在10月14日运行，较2023年提前约10天，拼多多、抖音、快手大促运行时分也齐明显提前，大促周期绵延一个月驾驭；

2)从预售模式来看，本年618大促天猫曾取消预售，双11大促再次规复预售，或出于莳植商家大促参与积极性的考量。对比之下，京东、拼多多、抖音等平台均以现货销售为中枢；

3)从平台运营来看，基础优惠力度基本握平(满300减50)，京东、阿里巴巴均针对VIP用户加大补贴力度，获得亮眼得益(凭证阿里巴巴官网，本届双11阿里巴巴88VIP下单购买用户数同比增长50%以上)。

品类进展：国补品类进展亮眼，好意思妆回暖、衣饰肃穆。

1)家电家居方面，在以旧换新国度补贴带动下，家电、居品品类进展亮眼。

凭证国度税务总局败露的升值税发票数据，10月零卖业销售收入增速中，家用视听开导同比+43.2%、日用家电同比+63.5%、居品同比+16.9%、卫生洁具同比+23.0%。双11大促中，京东行为家电、家居线上销售的中枢平台，相较于其他平台该行预测将愈加受益。

2)衣饰方面，合座进展肃穆，京东进展罕见。

凭证复旦破钞大数据现实室，2024年双11大促衣饰行业销售增速方面，京东同比+88%，拼多多同比+16%，抖音同比+12%，天猫淘宝同比+9%。双11大促技能京东披发多批次可重复使用的“五折券”，股东衣饰品类销售快速增长。

3)好意思妆方面，行业增长回暖，淘天在份额、增速双维度领跑。

凭证青眼谍报数据，本届双11大促线上渠说念好意思妆预估GMV近1,200亿元，同比+22.4%；从GMV份额来看，淘天占50.6%，抖音占26.6%，京东占11.8%；分平台GMV增速来看，凭证复旦破钞大数据现实室，淘天同比+31%，拼多多同比+18%，京东同比+14%，抖音同比+10%。天猫淘宝行为好意思妆个护的主要销售孝顺平台，其增速亦居首位。

投资提倡：

电商板块兼具破钞与互联网双重属性，是少有的同期具备强事迹扫尾才调(平台模式攻守兼备)与事迹弹性(链接破钞刺激计谋的中枢通说念)的优质赛说念，在现时阛阓激情下提倡重心关爱。追随9月底以来经济刺激计谋延续推出，破钞者激情、购买力均有望迎来配置，破钞互联网中枢主义事迹值得期待。从竞争口头演变来看，追随抖音电买卖务放慢，板块竞争担忧减轻，合座估值招引力有望莳植。选股方面，提倡从当今估值倍数尚有配置空间、以及抵破钞刺激计谋愈加敏锐两个角度进行筛选。

风险要素：互联网平台监管趋严风险；破钞景气度回升不足预期风险；行业竞争加重超预期风险；破钞刺激计谋成果不足预期。

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